Au cœur de l’Asie du Sud-Est, le Cambodge se transforme discrètement et habilement en le laboratoire géopolitique le plus dynamique – et le plus dangereux – de la région. Pris entre la vague expansionniste chinoise et les troubles internes de l’ASEAN, Phnom Penh a choisi de jouer un double jeu. Une stratégie calibrée, menée conjointement par un duo familial inédit : Hun Sen, patriarche omniprésent et cerveau des crises, et Hun Manet, jeune Premier ministre en charge de la gestion administrative et des relations extérieures.

Ce qui pourrait ressembler à une transition générationnelle s’avère en réalité être une opération sophistiquée de consolidation dynastique. Le pouvoir n’a pas changé de mains, il a simplement renouvelé sa forme : un gouvernement d’entreprise hiérarchique et fonctionnel qui valorise la stabilité comme valeur suprême, même au détriment du pluralisme.

Le projet est complété par le canal Funan Techo, un projet hydraulique colossal défendu par Hun Sen comme alternative aux ports vietnamiens. Il s’agit d’une nouvelle artère logistique dans le cadre de l’initiative « la Ceinture et la Route », qui vise à remodeler le bassin du Mékong. Mais là aussi, comme dans le cas de Ream, le prix à payer est élevé : tensions avec Hanoï, risques environnementaux et protestations internes.

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Entre-temps, le Cambodge a de nouveau attiré l’attention internationale avec la crise frontalière avec la Thaïlande à l’été 2025. Cette escalade militaire, apparemment mineure, a eu des répercussions politiques importantes : affrontements armés, évacuations de civils et blocus commerciaux. Le discours officiel cambodgien a exploité cet épisode pour renforcer l’image d’une « forteresse assiégée », consolidant le pouvoir de Hun Sen comme garant de la sécurité nationale.

Le contexte intérieur thaïlandais, en proie à l’instabilité politique et à une crise institutionnelle déclenchée par un appel téléphonique « indiscret » entre Shinawatra et Hun Sen, a paradoxalement favorisé les dirigeants cambodgiens. Alors que Bangkok connaît un nouvel affrontement entre les élites militaires et les gouvernements civils liés à la famille Shinawatra, Phnom Penh se présente comme le seul acteur « prévisible » de la région, malgré toutes ses contradictions.

Mais la stabilité du Cambodge n’est qu’apparente.

L’économie nationale repose encore fortement sur le secteur textile, soumis à la pression des droits de douane imposés par les États-Unis et l’Europe. Le réseau d’accords du RCEP (Partenariat économique régional global) atténue partiellement l’impact, mais cela ne suffit pas.

Le Cambodge cherche donc de nouvelles filières industrielles : assemblage électronique, logistique et agro-exportation. Les zones économiques spéciales (ZES) attirent les capitaux grâce à des taux d’imposition avantageux et à une main-d’œuvre bon marché. Mais la vulnérabilité reste élevée : un ralentissement en Chine ou un durcissement de la réglementation européenne suffisent à déclencher un choc.

La sécurité énergétique est également un point sensible.

La demande augmente, mais le réseau électrique national est fragile et les interconnexions régionales – avec le Laos, le Vietnam et la Thaïlande – sont insuffisantes pour éviter les pannes d’électricité ou les goulots d’étranglement. Il s’agit d’un enjeu crucial pour la pérennité industrielle du pays. La question de la cybersécurité et de la gouvernance numérique n’est pas moins délicate. La « Passerelle Internet Nationale », suspendue mais jamais abandonnée, est une épée de Damoclès pour l’espace civique et l’attractivité technologique du pays. Sa relance découragerait les investisseurs, compromettant les timides progrès du pays dans les TIC.

Dans ce contexte, Phnom Penh a démontré sa capacité à utiliser les crises comme un levier de négociation. Le Cambodge ne subit pas passivement les dynamiques régionales : il les manipule, les amplifie et les monétise. Chaque escalade renforce la position de Hun Sen sur le plan intérieur et accroît sa valeur aux yeux des principaux bailleurs de fonds extérieurs.

Le Cambodge de 2025 n’est plus un simple pion. Il est devenu un facteur d’instabilité dans une Asie de plus en plus divisée entre Washington et Pékin. Avec un pied dans la base navale chinoise et l’autre dans le canal artificiel qui isole le Vietnam, Hun Sen et Hun Manet jouent un jeu à enjeux élevés, où la centralité stratégique de leur nation est en jeu. Une stratégie subtile mais dangereuse : car ceux qui vivent sur le fil du rasoir peuvent, tôt ou tard, aussi se retrouver isolés.